Bốn nhóm chỉ số và câu hỏi mà mỗi nhóm trả lời

Phân tích tài chính không phải là tính cho hết mọi tỷ lệ có thể tính. Nó là chọn đúng vài con số trả lời được câu hỏi đang đặt ra. Cách gom quen thuộc là chia thành bốn nhóm, mỗi nhóm ứng với một câu hỏi.

Bốn nhóm

Nhóm thanh khoản trả lời câu hỏi doanh nghiệp có đủ khả năng thanh toán các nghĩa vụ đến hạn trong ngắn hạn hay không. Các tỷ lệ thường dùng lấy tài sản ngắn hạn, hoặc một phần của nó, chia cho nợ ngắn hạn. Tử số càng bị siết lại thì phép đo càng chặt.

🔗 Xem thêm: Ý kiến kiểm toán: bốn loại và điều mỗi loại nói về bộ báo cáo

Nhóm đòn bẩy trả lời câu hỏi cơ cấu vốn nghiêng về nợ hay về vốn chủ sở hữu, và gánh nặng lãi vay ở mức nào so với lợi nhuận tạo ra.

phân tích tài chính doanh nghiệp - Bốn nhómMinh hoạ: phân tích tài chính doanh nghiệp

Nhóm hiệu quả hoạt động trả lời câu hỏi tài sản đang quay vòng nhanh hay chậm: hàng tồn kho bao lâu bán hết, tiền bán hàng bao lâu thu về, khoản phải trả được giữ bao lâu.

Nhóm khả năng sinh lời trả lời câu hỏi doanh nghiệp tạo ra bao nhiêu lợi nhuận trên doanh thu, trên tài sản và trên vốn chủ sở hữu.

Bốn nhóm này không độc lập với nhau. Một doanh nghiệp vay nhiều để mở rộng sẽ thấy nhóm đòn bẩy xấu đi trước, rồi vài kỳ sau mới thấy kết quả ở nhóm sinh lời nếu phần đầu tư phát huy tác dụng. Ngược lại, hiệu quả hoạt động sa sút thường lộ ra ở nhóm thanh khoản trước khi lợi nhuận giảm, vì tiền bị giữ lại ở hàng tồn kho và khoản phải thu.

Thứ tự dùng bốn nhóm

Bốn nhóm không ngang hàng trong mọi tình huống. Với doanh nghiệp đang vay nhiều, nhóm thanh khoản và đòn bẩy được xem trước, vì rủi ro gần nhất nằm ở khả năng trả nợ. Với doanh nghiệp không vay, hai nhóm đó ít thông tin và trọng tâm chuyển sang hiệu quả hoạt động cùng khả năng sinh lời.

phân tích tài chính doanh nghiệp - Thứ tự dùng bốn nhómMinh hoạ: phân tích tài chính doanh nghiệp

🔗 Xem thêm: Báo cáo lưu chuyển tiền tệ: ba dòng tiền và cách ghép chúng lại

Điểm chung là mọi tỷ lệ đều lấy số từ bốn bảng của bộ báo cáo tài chính, nên độ tin cậy của phân tích không vượt quá độ tin cậy của nguồn số. Cách lấy từng chỉ tiêu gốc được trình bày ở trung tâm kiến thức của Chứng khoán VPBank.

Với người tích luỹ dài hạn, một cách tiếp cận khác nằm ở bài về tích sản bằng chứng chỉ quỹ.

Kết luận

Bốn nhóm chỉ số ứng với bốn câu hỏi: trả nợ ngắn hạn được không, cơ cấu vốn ra sao, tài sản quay vòng thế nào, và sinh lời tới đâu. Chọn nhóm theo câu hỏi thực tế thay vì tính hết mọi tỷ lệ là cách giữ cho phân tích có trọng tâm.

🔗 Xem thêm: Thuyết minh báo cáo tài chính: phần dài nhất và hay bị bỏ qua

phân tích tài chính doanh nghiệp - Kết luậnMinh hoạ: phân tích tài chính doanh nghiệp

Nội dung mang tính tham khảo, không phải khuyến nghị đầu tư. Nhà đầu tư tự chịu trách nhiệm với quyết định của mình.

#vpbanks #phantichtaichinh #chisotaichinh #doanhnghiep #dautu

Nhận xét

Đăng nhận xét

Bài đăng phổ biến từ blog này

Chi phí thật của giao dịch ký quỹ mà ít người tính tới

Hình ảnh
Phần lớn bài viết về giao dịch ký quỹ dừng lại ở chỗ giải thích đòn bẩy giúp mua được nhiều cổ phiếu hơn. Điều ít được nói tới là khoản vay đó có giá của nó, và cái giá ấy chạy đều mỗi ngày bất kể thị trường đi lên hay đi xuống. Bài này nhìn margin là gì từ góc chi phí, thứ quyết định khoản vay có đáng hay không. Khoản vay chạy tính lãi từ ngày đầu tiên Khi dùng margin, nhà đầu tư vay tiền từ công ty chứng khoán và phần cổ phiếu mua bằng khoản vay đó trở thành tài sản đảm bảo. Nghĩa vụ trả lãi bắt đầu ngay, không chờ tới lúc bán ra, nên mỗi ngày nắm giữ đều cộng thêm một khoản vào tổng chi phí của vị thế. 🔗 Xem thêm: EPS là gì? Công thức tính và ví dụ bằng số Điều này tạo ra một sự lệch pha đáng chú ý: kỳ vọng sinh lời thì phụ thuộc vào thị trường, còn chi phí thì chắc chắn và đều đặn. Một vị thế đi ngang trong hai tháng không lỗ theo giá, nhưng vẫn lỗ theo chi phí vốn. Giao dịch ký quỹ cho phép mua lượng cổ phiếu lớn hơn vốn tự có, đổi lại là nghĩa vụ trả lãi Vì s...
Đọc thêm

Bốn rủi ro của trái phiếu mà lãi suất chào bán không nói ra

Hình ảnh
Trong nhóm tài sản tài chính, trái phiếu hay được xếp vào ô ít biến động hơn cổ phiếu. Cách xếp đó đúng ở mức trung bình, nhưng nó che mất một điều: rủi ro của công cụ nợ không biến mất, chúng chỉ đổi hình dạng. Bốn rủi ro dưới đây là bốn thứ mà con số lãi suất trên tờ chào bán không nói ra. Rủi ro tín dụng: bên phát hành có trả được không Đây là rủi ro gốc. Nếu tổ chức phát hành gặp khó khăn tài chính hoặc mất khả năng thanh toán, người mua có thể không nhận được lãi, thậm chí không thu hồi đủ vốn gốc. Tài sản bảo đảm giúp giảm bớt nhưng không xoá được, vì giá trị thực tế của tài sản và thời gian xử lý khi có sự cố còn phụ thuộc vào thanh khoản của chính tài sản đó và thủ tục pháp lý. Cách kiểm tra thực tế là đọc báo cáo tài chính của bên phát hành, nhìn dòng tiền và cơ cấu nợ, tra lịch sử thanh toán các lô đã phát hành trước đó, và xem có xếp hạng tín nhiệm hay không. Rủi ro tín dụng phụ thuộc vào năng lực tài chính của tổ chức phát hành Rủi ro lãi suất: giá đi ngược chiều lãi ...
Đọc thêm

Bullish là gì? Phân biệt với bearish và với bull market

Hình ảnh
Đọc bản tin tài chính, người mới hay gặp hai từ bullish và bearish đứng cạnh nhau mà không rõ chúng nói về giá hay nói về con người. Câu trả lời cho bullish là gì nằm ở vế thứ hai: đó là trạng thái tâm lý kỳ vọng giá của một tài sản hoặc cả thị trường sẽ đi lên trong một khoảng thời gian nhất định. Cái tên đến từ hình ảnh con bò húc sừng lên trên Bò đực tấn công bằng cách hất sừng từ dưới lên, còn gấu thì bổ vuốt từ trên xuống. Hai động tác ngược chiều đó được giới tài chính mượn làm biểu tượng cho hai chiều giá, và trở thành cách gọi quen thuộc trong chứng khoán, forex, hàng hoá lẫn tiền điện tử. Vì vậy khi ai đó nói mình đang bullish với một cổ phiếu, ý họ là kỳ vọng giá tăng chứ không phải khẳng định giá sẽ tăng. Bullish khác bearish ở chỗ nào Hình ảnh bò đực húc sừng lên trên là gốc của từ bullish Bullish phản ánh kỳ vọng giá lên, kéo theo xu hướng mua vào hoặc tăng tỷ trọng nắm giữ. Bearish là chiều ngược lại: tâm lý thận trọng chiếm ưu thế, dòng tiền rút bớt, nhiều người ch...
Đọc thêm