NAV, iNAV và chênh lệch giá của chứng chỉ quỹ ETF

Khi theo dõi một chứng chỉ quỹ ETF trên bảng giá, người đọc sẽ gặp ba con số dễ nhầm lẫn: NAV, iNAV và giá khớp. Ba con số này đo những thứ khác nhau, và khoảng cách giữa chúng giải thích vì sao giá mua bán trên sàn không phải lúc nào cũng bằng giá trị tài sản của quỹ.

NAV và NAV trên một chứng chỉ quỹ

NAV là giá trị tài sản ròng của quỹ, bằng tổng tài sản trừ nợ phải trả. Để so với giá giao dịch, cần quy về NAV trên một chứng chỉ quỹ, tính bằng NAV chia cho số chứng chỉ quỹ đang lưu hành. Quỹ định kỳ công bố NAV và báo cáo, nên đây là con số được xác định theo kỳ, không thay đổi theo từng lệnh khớp.

🔗 Xem thêm: Tích sản bằng chứng chỉ quỹ: chọn ETF hay quỹ mở

Phần nền về loại quỹ này có tại giải thích nền tảng về quỹ chỉ số niêm yết, gồm khái niệm và cách quỹ mô phỏng chỉ số.

etf - NAV và NAV trên một chứng chỉ quỹMinh hoạ: etf

iNAV trong phiên giao dịch

iNAV là giá trị tài sản ròng tham chiếu được công bố trong phiên. Giá các chứng khoán trong danh mục thay đổi liên tục, nên iNAV cho người giao dịch một mốc ước tính cập nhật hơn so với NAV của kỳ trước. Khi đặt lệnh, so giá khớp với iNAV cho thấy mức giá đang sát hay xa giá trị tham chiếu.

Vì sao giá khớp lệch khỏi NAV

Giá khớp trên sàn do cung cầu quyết định. Khi lực mua lớn hơn lực bán, giá có thể vượt NAV; khi lực bán áp đảo, giá có thể xuống dưới NAV. Phần cao hơn được gọi là phần bù (premium), phần thấp hơn gọi là chiết khấu (discount).

etf - Vì sao giá khớp lệch khỏi NAVMinh hoạ: etf

Ví dụ giả định: NAV trên một chứng chỉ quỹ là 20.000 đồng.

  • Giá khớp 20.200 đồng: chứng chỉ quỹ đang giao dịch cao hơn NAV 200 đồng, tức có phần bù.
  • Giá khớp 19.800 đồng: chứng chỉ quỹ đang giao dịch thấp hơn NAV 200 đồng, tức có chiết khấu.

Trong trường hợp đầu, người mua trả nhiều hơn giá trị tài sản tương ứng 200 đồng cho mỗi chứng chỉ quỹ. Trong trường hợp sau, người bán nhận ít hơn giá trị tài sản tương ứng 200 đồng.

Điều gì kéo giá về gần NAV

Hoạt động hoán đổi của thành viên lập quỹ ở thị trường sơ cấp có xu hướng thu hẹp chênh lệch; quan hệ giữa thị trường sơ cấp và thứ cấp được trình bày riêng ở bài về hai tầng thị trường của quỹ ETF. Dù vậy, chênh lệch vẫn có thể xuất hiện trong phiên, nhất là khi cung cầu trên sàn thay đổi nhanh.

Kết luận

etf - Kết luậnMinh hoạ: etf

NAV phản ánh giá trị tài sản ròng theo kỳ, iNAV là mốc tham chiếu trong phiên, còn giá khớp là kết quả của cung cầu. Đặt ba con số cạnh nhau cho biết một lệnh đang chịu phần bù hoặc chiết khấu bao nhiêu so với giá trị tài sản của quỹ. Nội dung mang tính tham khảo, không phải khuyến nghị đầu tư.

#nav #inav #chungchiquyetf #giatritaisanrong

Nhận xét

Đăng nhận xét

Bài đăng phổ biến từ blog này

Chi phí thật của giao dịch ký quỹ mà ít người tính tới

Hình ảnh
Phần lớn bài viết về giao dịch ký quỹ dừng lại ở chỗ giải thích đòn bẩy giúp mua được nhiều cổ phiếu hơn. Điều ít được nói tới là khoản vay đó có giá của nó, và cái giá ấy chạy đều mỗi ngày bất kể thị trường đi lên hay đi xuống. Bài này nhìn margin là gì từ góc chi phí, thứ quyết định khoản vay có đáng hay không. Khoản vay chạy tính lãi từ ngày đầu tiên Khi dùng margin, nhà đầu tư vay tiền từ công ty chứng khoán và phần cổ phiếu mua bằng khoản vay đó trở thành tài sản đảm bảo. Nghĩa vụ trả lãi bắt đầu ngay, không chờ tới lúc bán ra, nên mỗi ngày nắm giữ đều cộng thêm một khoản vào tổng chi phí của vị thế. 🔗 Xem thêm: EPS là gì? Công thức tính và ví dụ bằng số Điều này tạo ra một sự lệch pha đáng chú ý: kỳ vọng sinh lời thì phụ thuộc vào thị trường, còn chi phí thì chắc chắn và đều đặn. Một vị thế đi ngang trong hai tháng không lỗ theo giá, nhưng vẫn lỗ theo chi phí vốn. Giao dịch ký quỹ cho phép mua lượng cổ phiếu lớn hơn vốn tự có, đổi lại là nghĩa vụ trả lãi Vì s...
Đọc thêm

Bốn rủi ro của trái phiếu mà lãi suất chào bán không nói ra

Hình ảnh
Trong nhóm tài sản tài chính, trái phiếu hay được xếp vào ô ít biến động hơn cổ phiếu. Cách xếp đó đúng ở mức trung bình, nhưng nó che mất một điều: rủi ro của công cụ nợ không biến mất, chúng chỉ đổi hình dạng. Bốn rủi ro dưới đây là bốn thứ mà con số lãi suất trên tờ chào bán không nói ra. Rủi ro tín dụng: bên phát hành có trả được không Đây là rủi ro gốc. Nếu tổ chức phát hành gặp khó khăn tài chính hoặc mất khả năng thanh toán, người mua có thể không nhận được lãi, thậm chí không thu hồi đủ vốn gốc. Tài sản bảo đảm giúp giảm bớt nhưng không xoá được, vì giá trị thực tế của tài sản và thời gian xử lý khi có sự cố còn phụ thuộc vào thanh khoản của chính tài sản đó và thủ tục pháp lý. Cách kiểm tra thực tế là đọc báo cáo tài chính của bên phát hành, nhìn dòng tiền và cơ cấu nợ, tra lịch sử thanh toán các lô đã phát hành trước đó, và xem có xếp hạng tín nhiệm hay không. Rủi ro tín dụng phụ thuộc vào năng lực tài chính của tổ chức phát hành Rủi ro lãi suất: giá đi ngược chiều lãi ...
Đọc thêm

Bullish là gì? Phân biệt với bearish và với bull market

Hình ảnh
Đọc bản tin tài chính, người mới hay gặp hai từ bullish và bearish đứng cạnh nhau mà không rõ chúng nói về giá hay nói về con người. Câu trả lời cho bullish là gì nằm ở vế thứ hai: đó là trạng thái tâm lý kỳ vọng giá của một tài sản hoặc cả thị trường sẽ đi lên trong một khoảng thời gian nhất định. Cái tên đến từ hình ảnh con bò húc sừng lên trên Bò đực tấn công bằng cách hất sừng từ dưới lên, còn gấu thì bổ vuốt từ trên xuống. Hai động tác ngược chiều đó được giới tài chính mượn làm biểu tượng cho hai chiều giá, và trở thành cách gọi quen thuộc trong chứng khoán, forex, hàng hoá lẫn tiền điện tử. Vì vậy khi ai đó nói mình đang bullish với một cổ phiếu, ý họ là kỳ vọng giá tăng chứ không phải khẳng định giá sẽ tăng. Bullish khác bearish ở chỗ nào Hình ảnh bò đực húc sừng lên trên là gốc của từ bullish Bullish phản ánh kỳ vọng giá lên, kéo theo xu hướng mua vào hoặc tăng tỷ trọng nắm giữ. Bearish là chiều ngược lại: tâm lý thận trọng chiếm ưu thế, dòng tiền rút bớt, nhiều người ch...
Đọc thêm