Chỉ số P/B: công thức, cách đọc và ba chỗ dễ hiểu sai

Trên bảng dữ liệu cổ phiếu, P/B thường nằm ngay cạnh P/E. Hai chỉ số này trả lời hai câu hỏi khác nhau: P/E nhìn vào lợi nhuận, còn P/B nhìn vào phần tài sản ròng mà cổ đông đang sở hữu.

Công thức và từng thành phần lấy ở đâu

P/B bằng giá thị trường của một cổ phiếu chia cho giá trị sổ sách trên mỗi cổ phiếu, viết tắt là BVPS. Tử số lấy từ bảng giá tại thời điểm tính. Mẫu số lấy từ bảng cân đối kế toán: vốn chủ sở hữu chia cho số cổ phiếu đang lưu hành.

🔗 Xem thêm: EPS là gì? Công thức tính và ví dụ bằng số

Cách đọc kết quả khá trực tiếp. P/B bằng 2 nghĩa là thị trường đang trả gấp hai lần phần giá trị tài sản ròng ghi trên sổ sách. P/B dưới 1 nghĩa là giá đang thấp hơn phần tài sản ròng tính theo sổ. Phần trình bày đầy đủ công thức và ví dụ bằng số nằm trong bài giải thích cách tính giá trị sổ sách trên mỗi cổ phiếu.

pb là gì - Công thức và từng thành phần lấy ở đâuMinh hoạ: pb là gì

Ba chỗ dễ hiểu sai

Thứ nhất, P/B thấp không đồng nghĩa với rẻ. Mẫu số là giá trị sổ sách, tức giá trị ghi nhận theo nguyên tắc kế toán, không phải giá trị có thể bán được trên thị trường. Một doanh nghiệp có nhiều tài sản khó thanh lý vẫn ghi nhận đủ giá trị trên sổ, trong khi thị trường định giá phần tài sản đó thấp hơn nhiều.

🔗 Xem thêm: Bullish là gì? Phân biệt với bearish và với bull market

Thứ hai, vốn chủ sở hữu chịu ảnh hưởng của lỗ luỹ kế. Lỗ tích tụ qua nhiều kỳ làm vốn chủ sở hữu co lại, khiến P/B tự động tăng dù giá cổ phiếu đứng yên. Đọc P/B mà không mở bảng cân đối kế toán thì không thấy được chuyển động này.

Thứ ba, tài sản vô hình làm lệch phép so sánh giữa các ngành. Doanh nghiệp phần mềm hay dịch vụ có phần lớn giá trị nằm ở thương hiệu, con người và quan hệ khách hàng, những thứ phần nhiều không nằm trên bảng cân đối kế toán. Mẫu số nhỏ kéo P/B lên cao, trong khi doanh nghiệp sản xuất nặng về nhà xưởng máy móc lại có P/B thấp hơn hẳn.

pb là gì - Ba chỗ dễ hiểu saiMinh hoạ: pb là gì

Vì ba lý do trên, P/B chỉ có nghĩa khi so giữa các doanh nghiệp cùng ngành, cùng chuẩn mực kế toán và cùng kỳ báo cáo. So ngang một ngân hàng với một công ty công nghệ bằng chỉ số này là phép so không cùng cơ sở.

Một chỉ số khác cũng cần đọc kèm cấu trúc vốn là cơ chế vay ký quỹ và các mốc tỷ lệ đi cùng.

Kết luận

P/B là phép chia giữa giá thị trường và giá trị sổ sách trên mỗi cổ phiếu. Nó mô tả mức giá thị trường đang trả cho phần tài sản ròng, chứ không tự nó nói lên đắt hay rẻ. Đọc P/B cần mở kèm bảng cân đối kế toán và giới hạn phép so sánh trong phạm vi cùng ngành.

🔗 Xem thêm: P/E là gì? Cách tính, cách đọc và ba giới hạn của chỉ số định giá

Nội dung mang tính tham khảo, không phải khuyến nghị đầu tư. Nhà đầu tư tự chịu trách nhiệm với quyết định của mình.

pb là gì - Kết luậnMinh hoạ: pb là gì

#vpbanks #pb #dinhgia #chisotaichinh #chungkhoanvietnam

🔗 Xem thêm: EBIT là gì? Hai cách tính và một ví dụ bằng số cụ thể

Nhận xét

Đăng nhận xét

Bài đăng phổ biến từ blog này

Chi phí thật của giao dịch ký quỹ mà ít người tính tới

Hình ảnh
Phần lớn bài viết về giao dịch ký quỹ dừng lại ở chỗ giải thích đòn bẩy giúp mua được nhiều cổ phiếu hơn. Điều ít được nói tới là khoản vay đó có giá của nó, và cái giá ấy chạy đều mỗi ngày bất kể thị trường đi lên hay đi xuống. Bài này nhìn margin là gì từ góc chi phí, thứ quyết định khoản vay có đáng hay không. Khoản vay chạy tính lãi từ ngày đầu tiên Khi dùng margin, nhà đầu tư vay tiền từ công ty chứng khoán và phần cổ phiếu mua bằng khoản vay đó trở thành tài sản đảm bảo. Nghĩa vụ trả lãi bắt đầu ngay, không chờ tới lúc bán ra, nên mỗi ngày nắm giữ đều cộng thêm một khoản vào tổng chi phí của vị thế. 🔗 Xem thêm: EPS là gì? Công thức tính và ví dụ bằng số Điều này tạo ra một sự lệch pha đáng chú ý: kỳ vọng sinh lời thì phụ thuộc vào thị trường, còn chi phí thì chắc chắn và đều đặn. Một vị thế đi ngang trong hai tháng không lỗ theo giá, nhưng vẫn lỗ theo chi phí vốn. Giao dịch ký quỹ cho phép mua lượng cổ phiếu lớn hơn vốn tự có, đổi lại là nghĩa vụ trả lãi Vì s...
Đọc thêm

Bốn rủi ro của trái phiếu mà lãi suất chào bán không nói ra

Hình ảnh
Trong nhóm tài sản tài chính, trái phiếu hay được xếp vào ô ít biến động hơn cổ phiếu. Cách xếp đó đúng ở mức trung bình, nhưng nó che mất một điều: rủi ro của công cụ nợ không biến mất, chúng chỉ đổi hình dạng. Bốn rủi ro dưới đây là bốn thứ mà con số lãi suất trên tờ chào bán không nói ra. Rủi ro tín dụng: bên phát hành có trả được không Đây là rủi ro gốc. Nếu tổ chức phát hành gặp khó khăn tài chính hoặc mất khả năng thanh toán, người mua có thể không nhận được lãi, thậm chí không thu hồi đủ vốn gốc. Tài sản bảo đảm giúp giảm bớt nhưng không xoá được, vì giá trị thực tế của tài sản và thời gian xử lý khi có sự cố còn phụ thuộc vào thanh khoản của chính tài sản đó và thủ tục pháp lý. Cách kiểm tra thực tế là đọc báo cáo tài chính của bên phát hành, nhìn dòng tiền và cơ cấu nợ, tra lịch sử thanh toán các lô đã phát hành trước đó, và xem có xếp hạng tín nhiệm hay không. Rủi ro tín dụng phụ thuộc vào năng lực tài chính của tổ chức phát hành Rủi ro lãi suất: giá đi ngược chiều lãi ...
Đọc thêm

Bullish là gì? Phân biệt với bearish và với bull market

Hình ảnh
Đọc bản tin tài chính, người mới hay gặp hai từ bullish và bearish đứng cạnh nhau mà không rõ chúng nói về giá hay nói về con người. Câu trả lời cho bullish là gì nằm ở vế thứ hai: đó là trạng thái tâm lý kỳ vọng giá của một tài sản hoặc cả thị trường sẽ đi lên trong một khoảng thời gian nhất định. Cái tên đến từ hình ảnh con bò húc sừng lên trên Bò đực tấn công bằng cách hất sừng từ dưới lên, còn gấu thì bổ vuốt từ trên xuống. Hai động tác ngược chiều đó được giới tài chính mượn làm biểu tượng cho hai chiều giá, và trở thành cách gọi quen thuộc trong chứng khoán, forex, hàng hoá lẫn tiền điện tử. Vì vậy khi ai đó nói mình đang bullish với một cổ phiếu, ý họ là kỳ vọng giá tăng chứ không phải khẳng định giá sẽ tăng. Bullish khác bearish ở chỗ nào Hình ảnh bò đực húc sừng lên trên là gốc của từ bullish Bullish phản ánh kỳ vọng giá lên, kéo theo xu hướng mua vào hoặc tăng tỷ trọng nắm giữ. Bearish là chiều ngược lại: tâm lý thận trọng chiếm ưu thế, dòng tiền rút bớt, nhiều người ch...
Đọc thêm